大家看互聯(lián)網金融這個事情很奇怪，在中國做得特別火，主要就是現在實際經濟過程當中，金融業(yè)解決不了的一些問題，還有整個信息數據化的程度不斷地提高。以上模式當中的三個問題，一個是信息嚴重不對稱，第二交易成本巨大，第三風險定價非常復雜。現在這三個問題是造成金融業(yè)非常專業(yè)，金融業(yè)工資非常高，而且風險非常大的基礎。
互聯(lián)網金融有幾種方式，我這里簡單說一下。
首先是網絡銀行、手機銀行，大家很熟悉了。還有我們說的眾安保險，就是“三馬保險”。其次是網絡金融交易平臺，還有就是金融產品的網絡銷售。移動支付和第三方支付，這是互聯(lián)網金融的核心，這是最關鍵的，金融里頭的支付金融最主要的部分。通過移動支付使大家感覺到了方便，這是個顛覆。舉一個簡單的例子。有些公司現在給員工發(fā)工資，已經不是發(fā)在銀行賬戶上，而是發(fā)在支付寶賬戶上，員工可以將支付寶賬戶的錢轉到另外一個支付寶賬戶，他們又聯(lián)合起來組建一個清算公司，這個公司就有可能替代人民銀行的零售支付中心。
現在還沒有到這一步，只是替代商業(yè)銀行，而且好多員工已經沒有銀行卡了，尤其是90后。因為支付寶或者其他的手段比銀行卡支付方便得多，將來都是二維碼掃描了，現在就缺最后一部。第三方支付的各大公司聯(lián)合起來取代央行，這一步誰都不敢做，但是從技術上來講已經做得到了，只不過法律現在不允許。如果這一步做到的話，再一個就是互聯(lián)網貨幣，這在技術上人類的邏輯已經看得清楚了，只不過法律還是有限制。像支付寶發(fā)展得很厲害，下一步還有互聯(lián)網貨幣，一種是QQ幣，一種是比特幣，這在各個國家的管理不一致。中國是嚴厲禁止的。
還有大數據的征信和網絡貸款，和我們銀行業(yè)的貸款區(qū)別在哪?銀行業(yè)是分析你的財務狀況，分析你的還款能力，而大數據是自動地算出你的能力。假設這個數據充分的話，那么它就自動算出它的違約概率。每個公司每個人都有一個動態(tài)的CDS，這個給出了一個連續(xù)的風險定價，然后把它換算出一個系數，你隨時可以投資，隨時還款，這就是大數據、云計算和社區(qū)網絡綜合的運用。
我們在人與人之間、機構與機構之間的借貸風險概率直接算出的話，這種模式就比現在的銀行模式、資本市場模式更加節(jié)約成本，這樣說比較抽象。我們舉一個例子。假如中國石化[0.22%資金研報]，它的自動違約概率非常充分的話，中國石化掛出這個融資機器以后，給它融資股權也好，它隨時給你分紅，這樣的話中國石化就不需要銀行，不需要資本市場，每個人都可以隨時成為它的股東，這個東西的基礎原理就是大數據，云計算，搜索引擎，和油價每一刻的變動，算出它的股價的價格，這樣的話中石油的融資機器，它可以給出不同的指數來讓大家融資。互聯(lián)網金融這是發(fā)展最高的平臺，這就是大數據在證券投資當中將來的運用。當它逐步發(fā)展起來會達到這種程度。
我們再看保險。比如，大數據的保險，我們現在定車險的費率，定出每一輛車不同的差別費率，這個已經很先進了。大數據更先進，根據你這個人的行為數據，你會不會喝酒，你要不要送小孩，你昨天晚上睡得好不好，根據這算出這輛車的費率。奧迪和谷歌都在研究一種互聯(lián)網汽車，就是基于大數據的原理，基于GPS的原理，人坐上去不用開車了的，主動送到你上班的地方。那個時候車險這個行業(yè)就沒有了，起碼在加州已經實現了，這是事實發(fā)生的。一旦這個互聯(lián)網汽車發(fā)明，車險行業(yè)整個沒有了，這個東西不是說做不到，他們認為這個完全做到的，因為第一輛無人駕車已經實現了。
所以，大數據在保險業(yè)的運用是最充分的，因為整個信息數據化了。眾籌可在網上籌資，直接籌資不用通過交易所，不用通過證券公司，每個人可以拿出自己的項目來，像中國比較典型的天使投資等等。所以，我們主要是看互聯(lián)網進行的影響。有的人說互聯(lián)網金融到底屬于金融還是屬于互聯(lián)網，這個爭議也有必要。這些東西大幅度地降低金融交易的成本和信息不對稱，大幅度地提高風險管理的效率，使金融業(yè)脫媒了。大家都知道這是一個很典型的經濟學，在時間和空間的限制上，每一個交易的市場總是有一個邊界，但是互聯(lián)網把人類可交易的可能性擴大。所以說這個交易成本的下降是不可估量的，再加上銀行界的公司，加上保險業(yè)，我估計整個中國的交易成本——如果這個交易成本沒有了，在座的人全部失業(yè)，你們就靠交易成本吃飯的。
現在金融業(yè)給國家體現了4萬億的稅收工資，當然我們公司也是吃了一大部分，所以說這個交易成本是巨大的。但是互聯(lián)網金融就把這個交易成本大幅度地下降。理解互聯(lián)網金融一定要理解互聯(lián)網精神，互聯(lián)網精神跟我們金融精神是正相反的?；ヂ?lián)網金融是去中心，平等選擇普惠民主，分工專業(yè)化。我們金融業(yè)都交出來，怎么定價，互聯(lián)網金融人與人之間的互相交易，將來這樣風險定價全部變成APP，就跟你在蘋果商店買APP一樣，每個人不用懂軟件，就能玩一樣，將來金融產品會簡單化。所以，理解互聯(lián)網金融的關鍵支付，特別是第二點金融產品與支付的掛鉤。就是說，你通過余額寶，只要在0.1秒它就有利息，你就感覺到投資收益完全一體化了，余額寶把投資一體化了，你不知道余額寶到底算金銀還是貨幣。余額寶年底是1850億，80%是30歲以下的人，將來90后的人一輩子沒去過銀行柜臺。你在家里完全可以搞清楚你這個人是真是假，因為你的眼球，你的DNA完全可以通過電腦辨別，所以用不著銀行開戶。這些90后根本就不知道銀行柜臺在哪里，完全是網上支付。所以，支付金融產品和貨幣這個統(tǒng)一是理解互聯(lián)網金融的關鍵。
第三個關鍵一定要充分地知道大數據底下的風險定價。它是算法，搜索引擎是算法算出來的，不是我們這種分析，是自動算的，很多東西是人工智能算的，很多東西計算機完全跟人一樣，而且速度比我們快幾億倍。我們原來無法想象的它能自動地生出來。
第四點整個金融市場完全互聯(lián)網化，交易成本極少。
第五個理解互聯(lián)網金融就是說資金的極限匹配，自己解決。
第六點理解大家有一點覺得別扭。理解互聯(lián)網金融的時候，你腦子里面一定要知道實體經濟和金融產品的結合，有可能這兩個東西會模糊了，將來金融和非金融的界限會模糊了。我注意到現在很多人在理解互聯(lián)網金融，或者有不同意見的時候，關鍵有一點就是想象力不夠。一定要有充分的想象力，一定不要被目前的現象固定自己的思維。我也是學金融的?；ヂ?lián)網金融他們搞不過那些IT的人，所以我們很多銀行都在自己的公司開互聯(lián)網金融平臺，甚至于直接開PTOP的平臺。你有錢，你可以在我這里存款，可以買我的理財產品，有些銀行已經發(fā)現了，不這么做不行了，干脆我在自己的銀行上和自己的銀行競爭。你這個錢也可以直接貸款給我的客戶，但是風險你自己承擔，利率高得多。好多銀行在自己的網站上開了PTOP平臺，就一年的功夫，他們這種競爭意識是非常好的，已經感覺到了互聯(lián)網金融的可怕。
所以說實體經濟和金融的結合這個界限的模糊，也是我們理解互聯(lián)網金融的關鍵之一。政府的態(tài)度大家都知道，一個是在研究，然后最近的情況大家都知道了，準備對它進行一些監(jiān)管，這個監(jiān)管卻是比較難的，怎么監(jiān)管確實還想不出辦法。中國唯一看得出來的是比特幣我們是禁止的。金融產品的網絡銷售是批準的，尤其是淘寶網開店。我們也研究了美國、英國對互聯(lián)網金融的監(jiān)管政策。第一是要保證投資人，第二每一筆交易都要備份。我有責任保證在我平臺交易的人身份是識別的，但是我不管風險，它的投資者是誰我不管。如果出現問題，你備份的這些數據可以提供給你打官司用。(根據作者2014年1月10日在北京舉行的“中國財富管理50人論壇第二屆年會”上的現場實錄整理)
